Tema: Los que no entendemos de opciones ni estrategias

La verdad es que seguir las estrategias de El Pastor me cuesta demasiado y no estoy nunca convencido de haber entendido del todo el alcance de sus posiciones.
Por eso me propongo empezar por lo más básico y estudiar las posibilidades de las opciones paso a paso.
No pretendo enseñar nada puesto que parto de la base de que no se nada.
Pero si pretendo ir escribiendo lo poco que sé a modo de ejercicio, con la intención de aprenderlo mejor.
Y si lo publico no es con intención de presumir de nada, es solo con la intención de someter lo que escribo a la crítica y matización de otros que me ayuden a aprender y así aprendamos juntos.
Lo hago especialmente porque tengo la sensación de que vale la pena aprender y presintiendo que especular con opciones puede tener algunas ventajas sobre otros instrumentos de especulación.
Para empezar por el principio vamos a mirar el mercado.
Ya he aprendido a verlo en la Workstation de IB.

A primera vista se aprecia que el DAX ha subido 0,22% y en consecuencia las "coles" han subido y las "putes" han bajado.
Podríamos decir que guarda una cierta lógica pero los porcentajes de subida y bajada me parecen muy dispares y aunque supongo que deberían subir más a medida que se acercan al precio del subyacente no se cimple y hay cierto disloque tanto en las CALL como en las PUT.
Puesto que el mercado ya está cerrado no vemos horquillas ni posiciones.
Pero una primera consecuencia esperanzadora que podemos sacar es que las "coles" han subido un porcentaje mucho mayor del porcentaje que ha subido el subyacente.
Pero no todas porque la 4250 ha bajado un 6,36% y eso no cuadra.
Continuará....

Pero no todas porque la 4250 ha bajado un 6,36% y eso no cuadra.
Continuará....

No cuadra porque el asunto va referenciado al último cruce.

Si a lo largo de la sesión el subyacente estaba bajando respecto al cierre anterior, y alguien negoció esa call, que como ves está muy dentro del dinero, se estableció ese ultimo cambio.

Sucede que una opción que está muy dentro del dinero, no siempre se quiere negociar, porque no aporta ninguna ventaja respecto a negociar el futuro o el subyacente. Si desde ese último cruce no ha habido ninguno más, por mucho que haya subido el subyacente, la call aparecerá como que ha bajado.

La cosa no sería así si ese cálculo se hiciera tomando como referencia el precio teórico.

Por regla general, y hablando del precio teórico, si el subyacente sube las puts pierden valor y las call lo ganan, pero las call ganan menos valor del que pierden las puts debido al efecto paso del tiempo.

Si el subyacente baja, las puts ganan valor y las call lo pierden, pero las put ganan menos valor del que pierden las call, por el paso del tiempo.

Esta caracteristica se da solo en las series atm (en el dinero). Las que estan muy dentro o muy fuera del dinero no se ven apenas afectadas por el valor temporal.

Saludos

Tom haces muy bien en intentar entender esto tan raro de las opciones, no quiero decir que sepa algo, pero lo poco que se me ayudo mucho una pizca de teoria y sobre todo un simulador, el meffpro, aunque un poco lioso era muy profesional, y mejor me fue con "Strategy master" que esta por esas redes de las que no se puede ni hablar, ahi hacia mis "sumilacros y simulacines" y facilita mucho a la mente entender esta cosa tan endemoniadamente enrevesada que son las stock options.

saludos y en lo que pueda ayudar aqui andamos.

Creo que para empezar por el principio debería olvidarme, de momento, de los índices y empezar por los valores.
Además de que me evito convertir puntos en euros y viceversa también tengo la impresión de que la volatilidad de los valores puede ser más interesante puesto que la del índice tenderá a ser la media de los valores y la media se moverá con cierta lentitud.
También voy a elegir el MEFF para estudiar por lo cercano del idioma y de las herramientas disponibles.
Y puestos a empezar por lo más facil empezaré por comprar Telefónica.
En este caso me voy a evitar el análisis que debería ser previo a la toma de posiciones y voy a seguir la lista de Jorge también por familiaridad.
La lista de Jorge dijo comprar Telefónica a 14,24 el día 7 de Febrero y tiene hoy en 13,63 (-0,61) situado el Stop y el primer objetivo importante en 15,08. Ya alcanzó el primer objetivo en 14,51 y despues ha hecho un Pull Back a la zona de 13,90 de donde parece que quiere rebotar y hoy ha cerrado en los 13,97 euros por acción.
Lo de comprar acciones seguro que lo entendemos casi todos y por eso voy a empezar por lo más parecido a comprar acciones que se puede hacer con opciones.
Comprar la CALL In The Money (ITM) o dicho en castellano "Dento Del Dinero"
Primer concepto a capturar.
¿Me gustaría tener compradas Telefónicas a 13 ahora que está a casi 14?
Si. Me gustaria.
Pues la CALL 13 es una CALL (ITM)
¿Cuanto valdrá el derecho a comprar Telefónicas a 13 ahora que cotiza a 14?
Pues así a primera vista debería valer 1 euro y algo más por el valor de las probabilidades de subir o bajar, los tipos de interés por el tiempo que falte para el vencimiento y los dividendos que tenga previsto pagar antes del vencimiento. Si valoramos todo ello en su justa medida obtendremos su valor intríseco que debería ser algo más de 1 euro.
Todo aquel que decidiese hacer caso de la lista de Jorge habría comprado el día 7 de Febrero Telefónicas un precio cercano a 14,24 y estaría arriesgando 61 céntimos por acción con la esperanza de ganar un euro por cada euro que suba Telefónica.
Si buscamos una CALL de Telefónica que valga 61 centimos tendremos el Stop puesto y ejecutado de antemano. Lo unico que podremos perder serán esos 61 céntimos sin hacer nada, a diferencia del que haya comprado las acciones que tendrá que estar pendiente e impaciente sin saber a que precio se va a ejecutar el Stop en caso necesario.
Pero no vamos a ganar un euro por cada euro que suba Telefónica y ese va a ser nuestro primer objetivo en nuestra primera operación simulada, ganar el mismo dinero que ganaríamos con las acciones.
Continuará ....

Gracias Ananda.
Precisamente tengo por aquí el MEFFPRO y tratremos de sacarle algún partido.

Un saludo
Tom

Gracias Ameno:
Ahora ya parece estar más claro.

En la Web del MEFF podemos ver al cierre habia dinero para comprar a 13,99 y papel para vender Telefónica a 14 euros por acción.
Por otro lado la CALL 14 de Vto. 16/09/2005 tiene una horquilla de 0,52 y 0,68 lo cual quiere decir que podríamos haberla comprado a 0,68 pero también podríamos habernos puesto en 0,61 y esperar a ver si se hace, deberíamos tener una idea aproximada de cual es su valor.
Para ello disponemos en la parte de utilidades de la calculadora de opciones.
Donde podemos comprobar que el valor de la CALL 14 mientras Telefónica se puede comprar a 14 es de 0,60 euros por acción.

Lo cual viene a confirmar que podría haberse cruzado por debajo de 0,68 o lo que viene a ser lo mismo podríamos comprar un contrato (100 acciones) de la CALL 14 por 65 euros aproximadamente.
Si durante los próximos seis meses TEF subiera a 15 estaríamos ganando dinero, actualmente la Delta es de 0,5162 y eso quiere decir que ganaremos 51 céntimos por cada euro que suba TEF.
Si subiera muy rápido incluso más, puesto que la volatilidad también subiría y no habría perdido mucho valor temporal.
Pero lo más importante es que durante esos seis meses tenemos en riesgo solo 65 céntimos por acción y no importa cuanto baje, ese es nuestro máximo riesgo.
Los que hayan comprado las acciones tendrán que vender si baja, nosotros no, nosotros tenemos seis meses de margen para esperar a ver si vuelve a subir.
Podría ser que venciese nuestra opción con valor cero, pero no necesariamente.
Además también tenemos 1335 euros en la cuenta que ellos no tienen y podemos ponerlos en repos, letras del tesoro o renta fija.
Pero también podemos dedicarlos a especular con otras opciones en otros valores y así tendríamos la misma cantidad en riesgo pero más diversificado.
Por otra parte no vamos a pagar gastos de administración, custodia y otras zarandajas y las comisiones de compra venta probablemente sean mucho menores.
Se va pareciendo al cuento de la lechera.... Pero continuará....

Hoy ha cerrado a 13,89 Telefónica.
Si alguien compró ayer a 14 estará perdiendo 11 céntimos.
Recordemos que nosotros compramos la CALL a nivel de 14 y a nivel teórico tenía un valor de 60 céntimos por acción.
A nivel de 13,89 su valor teórico sería 55 céntimos por acción. Solo estamos perdiendo 5 céntimos, en teoría.
En la práctica, ya veremos.

Paseando por el campo con un amigo, vimos pasar por una carretera cercana, dos coches a toda velocidad.
Ambos coincidimos en que deberían ir a más de 250 por hora y también en que los BMW y los Mercedes son muy peligrosos.

Pero si recordamos nuestro planteamiento, lo que pretendíamos era ganar un euro por cada euro que subiese Telefónica.
Pretendíamos comprar una CALL (ITM) o dentro del dinero.
Lo que hemos comprado es la CALL (ATM) o como dirían los guiris "just At The Money".
Deberíamos haber Comprado la CALL 10 para tener Delta = 1 y ganar un euro por cada euro que gane telefónica.
Naturalmente, esa nos habría costado cuatro euros, pero valdía 5 cuando telefónica subiese a 15.

Como podemos ver, ahora que telefónica está a 13,89 la CALL 10 valdría 3,93 y tendría una Delta de 0,9980 para tener Delta 1 tendríamos que ir a la 9,50 pero no vale la pena.
Tendríamos que desembolsar más dinero sin ganar nada a cambio, puesto que si Telefónica subiera haría que la CALL 10 estuviera más dentro del dinero y su Delta subiría, mientras que si bajase la CALL 10 estaría menos dentro del dinero y su delta bajaría.
La consecuencia es que ganaríamos un euro por cada euro que suba telefonica, pero solo perderíamos 0,9818 euros si bajase un euro.

Ahora convendría que vieramos otra cosa interesante.
Visitando las paginas de MEFF y pulsando sobre cualquier valor encontraremos al principio de la página un enlace que dice >ver rentabilidades.
Veremos que algunas opciones han tenido una rentabilidad diaria de 100 y 200%. Hoy la que más ha tenido una rentabilidad del 488,89%, el que ayer la hubiese vendido a 1,06 hoy podría haberla comprado a 0,18.
Claro que si la hubiesemos comprado nos haría maldita la gracia su hermosa rentabilidad.
Habríamos perdido casi un euro.
La cuestión es cuantos euros habríamos perdido comprando las acciones.
Volviendo a nuestro caso de Telefónica podríamos haber empleado los 1400 euros en comprar "coles" en lugar de solo 65 euros.
Ya se sabe, los Mercedes son muy peligrosos.
Pero para conductores inteligentes y sensatos tienen algunas ventajas.
Claro que si fuesen baratos serían más peligrosos.

de esto, a mí me parece que sabes un huevo.

:-)

U2, U2, :roll: U+

Hola Tom, quería hacerte un comentario sobre la Delta pero veo que ya lo has visto tu.

Al tener una Delta de 0.5 +/- las coles que planteaste en un principio podias haberlo solucionado comprando 2 en vez de 1 con lo que el stop ya no es de 0.6€ sino de 1.2€ al tener que doblar la posicion para replicar exactamente el movimiento.

Claro que aun siendo de 1.2€ se quedarían con valor 0€ tras el vencimiento en septiembre por debajo de 14, por lo tanto el stop real esta en 12.8.

Habría que saber cuanto te pedian por una call 10 estando telefonica a 14 que seguro que no serían esos numeros que te da la calculadora pues ya su valor intrinseco son 4 mas el premio que hay que dar. Quizas eso salga mas gravoso que la anterior idea que te exponía de doblar cantidad.

Un abrazo.

Iniciado por amenophis

de esto, a mí me parece que sabes un huevo.

:-)

Ya sabes que no.
Leo libros y trato de interpretar lo que leo y expliclarselo a mi nieto como creo que a mi me gustaría que me lo explicase algún libro.
Ese libro no lo he encontrado y tu ya conoces el refrán:
"Si no encuentras el libro que estás buscando, ponte a escribirlo"

Iniciado por alquimista

Hola Tom, quería hacerte un comentario sobre la Delta pero veo que ya lo has visto tu.

Al tener una Delta de 0.5 +/- las coles que planteaste en un principio podias haberlo solucionado comprando 2 en vez de 1 con lo que el stop ya no es de 0.6€ sino de 1.2€ al tener que doblar la posicion para replicar exactamente el movimiento.

Efectivamente una de las cualidades del Mercedes es que siempre tienes la capacidad de apretar un poco más el acelerador.

Iniciado por alquimista

....
Habría que saber cuanto te pedian por una call 10 estando telefonica a 14 que seguro que no serían esos numeros que te da la calculadora pues ya su valor intrinseco son 4 mas el premio que hay que dar. Quizas eso salga mas gravoso que la anterior idea que te exponía de doblar cantidad.

Efectivamente el market maker solo estará dispuesto a cruzar tu "doy" cuando al decir "tomo" tenga unos céntimos a su favor.
Partimos de la base de que en este sentido él siempre toma y tu siempre das. Pero es menos ambicioso y avaricioso de lo que generalmente se cree, su negocio no está en robarte unos céntimos más o unos céntimos menos, su negocio está en que negocies cuanto más mejor y si te roba es probable que dejes de decir "doy".
Siempre gana a cambio de estar siempre dispuesto a ganar solo lo mínimo.
Trataremos de demostrarlo en mercado real y con gaseosa.
Aun así la mayor pega que siempre le he visto a las opciones es que, si tienes que cerrarlas, estás a merced del miembro.

Tomando posiciones en TEF hemos podido aproximarnos a los conceptos ITM, ATM y Delta.
Nos quedan 1335 euros en la cuenta y vamos a tratar de sacarles algún partido y aproximarnos a otros conceptos.
Siguiendo la lista de Jorge puede ser que alguien haya comprado acciones de SCH el pasado 7 de Febrero a 9,36 y tenga situado su Stop en 9,29. En este caso también ha hecho un Pull Back para rebotar en una anterior resistencia histórica que ahora se ha convertido en soporte.
Ahora el margen es muy pequeño, pero también está pendiente y vigente otra señal de compra en 9,84 podriamos buscar una CALL que sea muy baratita donde exponer poco.
No nos engañemos si es barata es porque tiene muchas probabilidades de vencer sin valor.
Pero si los objetivos de Jorge se cumplen multiplicará su valor por dos o tres.
Al cierre del viernes había dinero para comprar 625 acciones a 9,66 y 163758 acciones dispuestas a venderse a 9,67.
En MEFF podemos ver que la horquilla de la CALL 10,50 Vto. Setiembre estaba en 0,07 y 0,15 y en calculadora de opciones podemos ver que su volatilidad estaba en 15,25.
Con la ayuda del MEFFPRO y su calculadora de opciones podemos calcular la horquilla de volatilidad que el mercado está cotizando.

11,74 para el Ask de 0,07 y 15,77 para el Bid de 0,15 y por consecuencia ese es el valor de la volatilidad que tenemos que pagar.
Volvieno a la calculadora de opciones de MEFF y ajustando el valor del subyacente a 9,68 y la volatilidad a 13 vemos que el valor de la CALL sería de 0,09 y tendría una volatilidad implícita de 12,75 que es más baja de la histórica.

Jorge parece decir que hay muchas probabilidades de que SCH suba.
Si realmente subiera la volatilidad de nuestra CALL también subiría.
Incluso si lo hace muy rápido subiría la volatilidad histórica lo que haría que nuestra CALL subiese más.
Probablemente no podremos abrir la posición a 0,09 pero podemos probar.
Total vamos a estar posicionados en SCH arriesgando 9 euros.
¿Quien dijo eso de que las pruebas con gaseosa?
Si alguien tiene el gusto de mirar mañana el MEEF y ve un contrato a 0,09 comprar no creo que tenga muchas dudas lo habré puesto yo.
Y esperaré toda la mañana, a ver que pasa.
Podría ser que SCH recortase y al market maker le diera por tomarla o que algún despistado le diese por cruzarla.
En todo caso si no se cruza en la mañana intentaré ajustarla por la tarde para terminar el día cruzandola justo en el centro de la horquilla (si es que la hay) más dos céntimos, la pondré a 0,11 si no la hay.
¿Cuantas clases practicas habeis pagado a más de 10 euros sin posibilidad de recuparación y mucho menos de revalorización?
En este caso aprendemos, practicamos y, si todo sale bien, sacamos para celebrarlo con unas cañas.

Como experimento que es con gaseosa queda claro, pero solo por recordarlo imaginamos que vamos con 5 calls y no 1 para poder reflejar el subyacente. Ya sabes, eso de que la Delta está a 0.2.

Un abrazo Tom, me encanta lo didactico y sencillo del planteamiento para hacer ver que no es tan complicado esto de las opciones.

Iniciado por alquimista

Un abrazo Tom, me encanta lo didactico y sencillo del planteamiento para hacer ver que no es tan complicado esto de las opciones.

Me encanta que te encante.
Ha sido complicado llegar hasta aquí y ya veremos lo complicado que es seguir, pero seguiremos.
Más bien creo que lo que queda claro es que el peligroso es el macaco que tiene el pie en el acelerador sin saber lo que lleva entre manos.
Creo que también queda claro que este Mercedes es bastante asequible puesto que parece que vamos a poder participar, en todas las operaciones que se pongan a tiro en los veinte valores que negocian opciones, con 1400 euros solamente.
Veremos lo que nos duran y lo que somos capaces de hacer con ellos.
Un abrazo
Tom

Cuando he entrado esta mañana había 800 contratos a 0,9 y 400 a 0,13 en la horquilla de la CALL 10,50 Vto. 16/09/2005 de SCH que había cruzado su último precio a 9,72 euros por acción.
Con la intención de que todos pudieseis verlo, he puesto la orden de comprar a 0,10 y durante unos momentos se ha podido ver 1 contrato a 0,10 en primera posición.
Enseguida han aparecido 401 a 0,10 y 400 a 0,12 - La experiencia me dice que los market maker suelen introducir lotes de 200 contratos cada uno y casi siempre veremos multiplos de 200, naturalmente el "uno" era el mío. Otra particularidad, de la que no estoy seguro pero parece lógica, es que las posiciones de los market maker no guardan preferencia y de haberse cruzado se habría cruzado primero la mía.
Pocas veces se ven horquillas de 2 céntimos, pude cruzarla a 0,12 y probablemente se habría cruzado a 0,11, pero mi objetivo en ese momento era dejar ese globo sonda puesto y así lo dejé.
Lamentablemente esta tarde no he podido conectar hasta después del cierre y no se ha cruzado.
A pesar de que SCH ha marcado mínimos de 9,64 no se ha cruzado.
Lo cual ratifica mi idea de que debería haberla cruzado cuando la horquilla de volatilidad que estaba cotizando el mercado era muy baja.
La horquilla al cierre ha quedado en 0,06 - 0,14 - naturalmente mi orden se habrá cancelado al cierre y por eso no aparece. Tampoco se ha cruzado ninguna operación de ese Strike.
El hacha de guerra sigue desenterrada y mañana será otro día tan bueno como el de hoy para volverlo a intentar.
Continuará ....

Llevo tiempo leyendo este foro y hasta ahora no me había atrevido a participar pues considero el nivel de los derivados (campo que me interesa mucho) quizás demasiado elevado para mi.

Por eso quiero agradecer a Tom este esfuerzo y tambien pedirle disculpas por anticipado si hago alguna pregunta... "chapucera".

Un saludo.

Siempre es una buena noticia que alguien se decida a escribir y a preguntar.
La "chapucera" podría ser la respuesta, pero para eso están los que entienden que correjirán y matizarán.
Un saludo
Tom

Ejecutada Compra CALL 10.50 SCH Vto. 16/09/2005 a las 9h 43m 19s a 0.11

Finalmente hemos cruzado a 0,11 ayudando el subyacente, que había bajado y la volatilidad que también había bajado.
Con la ayuda del MEFFPRO podemos analizar nuestra posición.

Si el 20/04/2005 SCH hubiese subido a 10,43 y permaneciesen iguales las demás variables estaríamos ganando 22,94 euros. Puesto que hemos arriesgado 11 supondría un beneficio del 200%.
Precisamente 10,46 es un primer objetivo probable, pero si no se supera antes del vencimiento, nuestra CALL vencería sin valor y habríamos perdido 11 euros.
En caso de alcanzar el objetivo más probable de 11,71 antes del 16/09/2005 los beneficios serían mucho mayores.
Alea jacta est (o como se diga)

En el caso de Telefónica, puestos a suponer, suponiendo que hubiesemos comprado la CALL (ATM) con Delta = 0,5 que nos habría costado 65 euros y la CALL (ITM) con Delta = 1 que nos habría costado 398 euros.
El gráfico sería este:

Tendría que bajar a menos de 10,50 antes del vencimiento para que perdiesemos los 463 euros. En caso de alcanzar el objetivo más probable de 16,47 tendríamos una rentabilidad próxima al 100% y muy superior si alcanzase los 18.
Veremos como va y que es lo mejor que podemos hacer en función de como vaya.

Hola a todos.
Primero decirle a Tom que me encanta el tono didactico de este post, la sencillez en las explicaciones y en los planteamientos de las acciones a realizar.
Y una pregunta de neófito: el proximo dividendo de TEF (13 de mayo) y la previsible ampliación liberada (1 acc. por cada 25) que se llevará a efecto después de la Junta del 25 de mayo (antes de la absorción de Terra), ¿puede incidir de algún modo en la estrategia diseñada sobre TEF?.
La absorción de TERRA podría ser en junio/julio y el otro dividendo el 11 de noviembre (entre los dos 0'50 brutos).
Gracias y un cordial saludo.

Iniciado por Albito

Hola a todos.
Primero decirle a Tom que me encanta el tono didactico de este post, la sencillez en las explicaciones y en los planteamientos de las acciones a realizar.
Y una pregunta de neófito: el proximo dividendo de TEF (13 de mayo) y la previsible ampliación liberada (1 acc. por cada 25) que se llevará a efecto después de la Junta del 25 de mayo (antes de la absorción de Terra), ¿puede incidir de algún modo en la estrategia diseñada sobre TEF?.
La absorción de TERRA podría ser en junio/julio y el otro dividendo el 11 de noviembre (entre los dos 0'50 brutos).
Gracias y un cordial saludo.

Interesante pregunta.
Gracias por la pregunta y por tu manifestación. siempre tengo la impresión de estar escribiendo verdades de perogrullo incapaces de encantar a nadie.

Los presuntos implicados.
Mejor debería decir los implícitos implicados.
El caso de la ampliación es más facil de entender, si los que tienen cien acciones pasan a tener 104 pues los contratos de opciones también pasarán a ser de 104 en lugar de 100 y todo sigue igual.

En el caso de los dividendos es un poco más complejo y no me siento capaz de aclarar matemáticamente la fórmula de Black - Sholes pero estoy seguro de que valora con exactitud las implicaciones de que los inversores en acciones recibirán un dividendo y los inversores en derivados no lo recibirán.

Aun así hay efectos no facilmente valorables. Suele ocurrir que los inversores sientan apetencia por tener acciones que van a pagar dividendos. Eso significa que aumenta la demanda con su correspondiente consecuencia.
Por otro lado si de los varios instrumentos de que disponemos para tomar posiciones largas en Telefónica hay uno más apetecible y demandado, los otros serán menos apetecibles y menos demandados, si baja la demanda de las opciones también tendrá su consecuencia correspondiente.
Pasada la causa parece lógico que el efecto sea el contrario.

Todo está previsto:
http://www.meff.com/condip.htm
Se suelen anunciar con antelación las variaciones previstas.
Ver caso Indra en que se ajusta el número de acciones de cada contrato y el precio de ejercicio de cada Strike.
http://www.meff.com/ajustes/opciones/20 ... ados/1.pdf

Encantado de leer preguntas.
También estoy encantado de leer matizaciones y correciones.
Recordemos que yo no entiendo de opciones ni estrategias, aunque en un alarde de osadía me atreva a escribir lo que pienso.

Un saludo
Tom

Hola voy a intentar simular una mariposa con opciones del DAX de vencimiento de Abril. Aunque no tengo muy claro la estrategia a seguir, voy a intentar seguir las enseñanzas de Lorza que hace bastante tiempo que no escribe por aqui.
Para abrir la estrategia venderia 1put y 1call del mismo strike atm y compraria 1put 100puntos otm y 1 call 100 puntos otm.
Tomando valores del viernes pasado seria:
venta 1 call 4350
venta 1 put 4350
compra 1 put 4250
compra 1 call 4450

Bueno empezamos bien, no he puesto los valores
venta 1 call 4350 a 79 puntos x 5= 395 euros
venta 1 put 4350 a 52 puntos x 5= 260 euros
compra 1 call 4450 a 31 puntos x 5= -155 euros
compra 1 put 4250 a 24 puntos x5= -120 euros
Total primas ingresadas =385 euros[/img]

Como podemos comprobar Jorge recomendó para hoy subir el Stop de SCH a 9,33 y ha cerrado a 9,32 - para aquellos que decidieran operar y consiguieran realizar las operaciones en los precios justos recomendados habrían comprado el 7 de Febrero a 9,36 y habrían vendido hoy a 9,33 perdiendo 3 céntimos por acción.
A título de experimento compré la CALL 10,50 SCH Vto. Sept. 2005 a 11 céntimos por acción y se puede decir que podría haberla liquidado hoy entre 1 y 7 céntimos con lo que mi pérdida teoricamente hubiera sido mayor que la de los que hubieran operado en contado.
Pero mi entención inicial era arriesgar 11 céntimos y no parece necesario cerrar la posición aunque el escenario no sea ya válido tengo muchos meses por delante y no puedo perder más de lo previsto.
Creo más adecuado esperar, al menos hasta Junio, para intentar deshacer la posición en mejores circunstancias.
Un saludo
Tom

P.D. También han saltado los Stops de TEF y BBVA de los que podríamos haber hecho y decir lo mismo o parecido.