Tema: THE INSTITUTE. Vto. Noviembre/04. Part unica

Hola Pastor:

Ya siento los euros de vellón que te has dejado este vencimiento.

Simplemente hacer dos consideraciones:

1.- ¿Has reflexionado acerca de "comprar" opciones. Siguiendo el razonamiento que llevamos en el Institute:

a) Si la volatidad es alta a pesar de que el subyacente se mueva mucho, en los vencimientos en los que ha habido alta volatilidad has ganado dinero aparentemente fácil.

b) Siguiendo el razonamiento contrario y exagerando las cosas, habría que responder a la siguiente pregunta:

¿Comprarías opciones si éstas no tuvieran coste o éste fuera muy bajo?

Si la respuesta es que sí, antes de operar habría que tomar la decisión estratégica de si es comprando o vendiendo opciones.

2.- Quizás el tabaco tenga algo que ver con este vencimiento y todavía no estés acostumbrado a operar sin él.

En fin, enhorabuena de nuevo por dejar de fumar y suerte en próximos vencimientos.

Iniciado por kalevala

Hola a tod@s:

....
- A ver si me explico, los creadres de mercado segun parece tienen un buen taco de futuros abiertos. Y los tienen que ir rolando de un vcto a otro.
Hasta aqui creo que lo he pillado.
El problema es que cuando quieran pasar de cortos a largos (o viceversa) primero deben cerrar los abiertos para luego abrir los otros, con lo que el interes abierto deberia decrecer enormemente (solo se quedaria abiertos los contratos de no-creadores) para luego volver a aumentar hasta llegar al numero normal de contratos abiertos que llevan.
Esto se debe haber visto solo en pocas ocasiones (grandes cambios de tendencia= marzo 2000 y marzo 2003). O no?

Pues eso.
Un saludo.

Yo por mi parte creo que tienen más de un buen taco.
Cada cual puede elegir. Yo elijo creer que tienen todo el interes abierto.
Nadie puede saber exactamente la realidad pero creo que es más útil y práctico creerlo así. Ellos por un lado contra todos los demás.
No deja de ser una simplificación de una realidad mucho más rica en matices, pero lo simple, si bueno, dos veces bueno.
El rolo de este mes:

¿Quien hace que el volumen sea dos veces y media más el día quince que el día doce?
Yo no he sido.
Pero, si fuese yo el que decidiese rolar a la posición contraria, seguramente cerraría mis posiciones compradas en el actual vencimientos para abrir posiciones vendidas en el siguiente.
Ergo sum el interes abierto de este vencimiento bajaría y el del siguiente vencimiento subiría.
Ete aquí que el interés abierto no solo no baja sino que sube ligeramente.
....
Sería demasiado largo de explicar y ni siquiera estoy seguro de ser capaz de explicarlo adecuadamente.
Que cada cual saque sus propias conclusiones y. si es posible, que las comparta.
A ver si somos capaces de llegar a un acuerdo.
Un saludo
Tom

P.D. Notese que la suma de los altos volúmes finales es un poco más del doble del interés abierto el día doce.
Naturalmente el Interés abierto al cierre del día del vencimiento corresponde ya al vencimiento siguiente.
Casualmente ligeramente inferior.
Por otro lado sesiblemente igual al que hubo los días ocho y nueve que casualmente fueron los de volumen más pequeño de todo el mes.

¿Habéis tenido en cuenta la posibilidad de abrir posiciones de "suma cero?

Es decir, yo me compro y me vendo a mí mismo (o a mi grupo) un futuro.

No sé para qué puede servir; bueno, sí lo sé:

Puede servir, y lo he visto, para traspasar pérdidas fiscales de una sociedad a otra. Siempre a toro pasado y con la inestimable colaboración de la entidad financiera.

¿A alguien se le ocurre alguna otra utilidad o algún tipo de relación con los volúmenes?

Tened en cuenta que para no sufrir de "vértigo" por tu posición abierta, podrías en realidad tener varias posiciones con suma cero.

Iniciado por Los Sueños

¿Habéis tenido en cuenta la posibilidad de abrir posiciones de "suma cero?
Es decir, yo me compro y me vendo a mí mismo (o a mi grupo) un futuro.
No sé para qué puede servir; bueno, sí lo sé:
Puede servir, y lo he visto, para traspasar pérdidas fiscales de una sociedad a otra. Siempre a toro pasado y con la inestimable colaboración de la entidad financiera.

Esa explicación te la ha dado algún broker, seguro. A mi también me la han dao alguna vez. Con frecuencia se ve pasar un ticket de 2.000, 3,000 y hasta 9.000 contratos en el futuro del Euro Stoxx sin que se mueva ni el precio ni la horquilla, Es una aplicación. ¿Que utilidad fiscal tiene que una entidad venda 9000 contratos y otra entidad del mismo grupo financiero compre 9000 contratos? Yo no la veo.
La entidad que cierra su posición, realiza beneficios o pérdidas, aunque esto en futuros no tiene sentido puesto que la liquidación y realización es diaria mientras la posición permanezca abierta.
La entidad que abre la posición yo creo que no recibe ni cede ningún beneficio ni pérdida fiscal.
¿Me lo podrías explicar?

Iniciado por Los Sueños

¿A alguien se le ocurre alguna otra utilidad o algún tipo de relación con los volúmenes?
Tened en cuenta que para no sufrir de "vértigo" por tu posición abierta, podrías en realidad tener varias posiciones con suma cero.

Supongo que para no sufrir de vertigo lo mejor es no subirse a las alturas. Claro que aunque te subas con tal que no mires para abajo arreglao :D
¿Alguna otra utilidad?
Pues yo diría que todas las utilidades.
Supongamos que tienes 1100 contratos comprados del Ibex y otros 1000 vendidos. Tu posición es 100 contratos comprados.
Pero tienes otros 1000+1000 para mover la horquilla y el precio a donde quieras.
Claro que para que eso resulte rentable tus comisiones deberían ser muy muy bajas.
Si pones cien contratos en la primera posición de compra casi todo el que lo vea pensará que es imposible que baje y decidirá comprar. Tus cien contratos comprados están ganando.
Podría ser que alguien tan listo (y pudiente) como tu te cubra los cien contratos, no pasa nada, metes cien a vender a mercado haciendolo bajar, tu posición será igual pero ahora tienes 200 en liquidez y puedes empezar a comprar más barato.
Solo que ahora ya no lo quieres barrer, compras 10, vendes 5 y así sucesivamente hasta que vuelves a estabilizar tus posiciones, solo que ahora los comprados los has comprado más baratos de lo que los tenías antes.
Supongo que esa puede ser una utilidad pero también supongo que a ti se te ocurriran otras.
Y a ellos (los que pagan comisiones muy bajas) se les ocurriran otras muchas más.

No pasa nada EP. Las volas están como están y no hay nada que hacer por nuestra parte salvo tomar unos sabáticos vencimientos.

Los peores días los tuviste en el final del vencimiento y todo hacía presuponer que se iría arriba en vez de abajo. Con los futuros, como no se ande muy ojo avizor, hay que abrirlos y cerrarlos en puntos peligrosos de la pendiente de las patas. Dos meneos violentos y te sacan de cuna/cono.

A ver si nos explicas cómo intentaste defenderte que creo será muy interesante. Bueno, si te parece, claro. :)

Pregunto lo mismo que Los Sueños. ¿No sería más interesante irse a comprar opciones con las volas por los suelos?. Ya se que va contra la idea misma del institute pero ....

Un abrazo EP.

Saludos.

La utilidad fiscal de que hablo es la siguiente:

Las empresas de un mismo grupo económico o que pertenecen a una persona, no necesariamente componen un grupo fiscal a efectos de hacienda:

Empresa A gana: 2.000

Empresa B pierde: -2.000

La empresa A pagará el 35% de 2.000 = 700

La empresa B no paga nada pq tiene pérdidas a compensar.

¿Qué hacer?

Tener una posición larga en un futuro y otra corta.

Cuando la pérdida o ganancia de una u otra llega a 2.000: se liquida la posición y se asigna la pérdida a la que gana y la ganancia a la que pierde, de tal forma que:

Empresa A: 2.000 - 2.000 = 0
Empresa B: -2.000+2.000 = 0

Coste fiscal= 0 y ahorro efectivo = 700

Para todo esto se necesita que el liquidador haga algún "apaño". No me lo han contado sino que lo he visto.

Me preguntarás: ¿por qué no presentan declaración conjunta estas sociedades y componen un "grupo fiscal"?

Pues porque a veces es un tanto complicado, o el asesor fiscal no se lo plantea o el titular de ambas empresas quizás tenga a nombre de otra persona una de ellas.

Hola, todos

quería simular unas mariposillas después de unos meses “en secanoâ€

[quote="1755"]Hola, todos ........
En otro orden de cosas, sabes que en Sitges, el pueblo de al lado, los pisos nuevos ya están bajando. En concreto se habla de un descenso del 25%. Increíble, no? Con todo y con eso, el valor medio del “lindo pisitoâ€

Bueno, vayamos por partes, como decía Jack el destripador.

EP, -El Madrid no puede ganar siempre-

Es lo que se decía antes para justificar cuando perdía, pero no va esto hoy de futbol, "tranqui tío". Lo que quiero decir es que "efeStivieWonder", que tienes mucha razón, la Vola está últimamente para -jugar a las bolas-, "uséase", canicas, billar, golf, hockey sobre hierba y pronto sobre hielo, o el mus "u" lo que sea menester.

Un momento que habla la super voz de la "Super Rae"

- No podemos aceptar "mus" como juego de bolas debido a que las mismas no son imprescindibles para poder jugar, así como tampoco podemos aceptar "lo que sea menester" por ser una respuesta muy ambigua -

- Con lo cual han sido, 4 respuestas acertadas a 20 céntimos cada una, total 80 céntimos -

¡Caray! pensaba ir a tomarme un carajillo pero no me llega, no sé si llevándome de mi casa el azucar la cucharilla el vaso y el coñac, a lo mejor me rebajan. Pero antes continuemos tras la interrupción de la super voz de antes.

Pero de todas formas y aunque una cosa no quita la otra, solo quiero hacer un poco de historia en tu favor, para con las últimas incorporaciones, recordando que tienes un "vencimientoaverage" netamente favorable, lo que evidencia claramente la generosidad de tu estrategia; al tiempo que decirte que eso no te pasa a tí solo, y como no puedo hablar mas que en singular, pues confesar que tampoco yo predico con el ejemplo en la mayoría de otros casos cualesquiera.

Y al hilo de las "volas u bolas u como se diga", no sé como te has podido quitar de fumar sin saber cómo. ¡Ah! sí, con el librito ¿quiere dejar de fumar sin saber cómo?, bueno con el librito y lo de antes.

Pero, ¿y para los que no saben leer como yo -qué hacemos?. ¡Caramba! qué tonto soy, le digo a mi gato que me lo lea y listo, claro que antes tendría que ir a buscarlo al bar donde me pensaba tomar el carajillo, que se ha metido allí esta tarde a jugar al mus, verás tú cuando me vea aparecer con el vaso la cucharilla y el azucar, no sé quien se reirá más, si el gato o el del bar; pero como vaya perdiendo me dirá que librito me lo lea mi tía, ya veremos qué pasa.

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Venga Kalevala vamos al lío (que no es coliente de agua).

No le preguntes a 17:55 por la hora del té, que vá con retraso.

Claro que yo tampoco te podría preguntar a tí por "kalevala", porque a su vez me podrías preguntar por "Redman" o por "Colorao", pero claro que no habría problema tampoco, porque yo redirigiría la pregunta a "Los Sueños" que a su vez le interpelaría a "desdeelf", y no sigo porque ya se está formado el lío y solo acabo de empezar, así que empecemos con la preguntas:

- Por 25 céntimos, nombres de insectos trepadores, como por ejemplo: la tarántula. Un dos tres, responda otra vez: la tarántula.

La tarántula es un bicho muy malo,
no se mata con piedra ni palo.

laraliero la liero la liero

Tieeeeeeempo

- No pedíamos canciones de insectos sino nombres de insectos trepadores, así que como se ha entretenido en cantarla, solo ha sido 1 respuesta acertada a 20 céntimos, total 20 céntimos.

Tú, peor que yo kalevala, tampoco te podrás tomar el carajillo.

Yo me iba a llevar los accesorios, pero tú con 20 céntimos tendrás que llevarte el café el vaso el azucar y el coñac, y que te pongan en el bar el platito con la cucharilla debajo solamente.

Calla, calla, que no era eso de lo que se trataba, es que se me va la olla, vamos un poco a lo serio.

Iniciado por kalevala

- A ver si me explico, los creadres de mercado segun parece tienen un buen taco de futuros abiertos. Y los tienen que ir rolando de un vcto a otro.
Hasta aqui creo que lo he pillado.
El problema es que cuando quieran pasar de cortos a largos (o viceversa) primero deben cerrar los abiertos para luego abrir los otros, con lo que el interes abierto deberia decrecer enormemente (solo se quedaria abiertos los contratos de no-creadores) para luego volver a aumentar hasta llegar al numero normal de contratos abiertos que llevan.

Esto se debe haber visto solo en pocas ocasiones (grandes cambios de tendencia= marzo 2000 y marzo 2003). O no?

Veamos.
Correcto, tienen una media de 40.000 a 45.000 por vencimiento excepto en los últimos 2 en que fueron aumentando, en el vto de Octubre para los últimos días anteriores al rolo le calculo abiertos de 53.000 a 55.000 y para la misma fecha en el de Noviembre podrían estar entre 60.000 y 62.000, pero ojo que todos esos contratos abiertos no significan posiciones abiertas aunqúe sí en la mayoría de ellos, pero eso se entenderá mejor en el siguiente capítulo que ponga del "reparto de comodines".

Ciertamente que cuando quieren girar necesitan duplicar el movimiento cerrando unos y abriendo otros y todo eso en los últimos días y para el mismo vcto actual, y en ese caso esos últimos días suelen ser 7 en vez de 4, pero son casos inusuales, en este año solo lo he visto una vez y en el 2.003 también una vez. Son casos esporádicos que aún no sé el motivo por completo porque no lo he estudiado a fondo, que aunque pudiera parece ser a todas luces que necesiten duplicar el volumen para hacer un giro, no lo creo así, el motivo tiene que ser algo más complejo aparte del giro, pero por ahora no me afecta y de momento no le hago caso.

¿Porqué te digo que no puede ser solamente por el giro?, pues porque el giro lo pueden hacer perfectamente al menos la mayoría de los contratos durante el vencimiento sin tener que esperar a los últimos días, ¿motivo?, el siguiente:

No veo factible que el tipo de contrato de ellos que explicaré en el siguiente capítulo se pueda abrir sin definir orientación (alcista-bajista), porque además de ser la "releche" y la "requete-lo que quieras", eso se podría considerar perfectamente y no quito ni una letra de lo que digo, como una estafa en toda la extensión de la palabra, por lo cual asumo que cuando se abren tienen que tener orientación, pero sería totalmente inadmisible que se abrieran todos los contratos para un lado por 2 motivos muy tajantes:

- Porque no podrían dar las contrapartidas obligadas por aquello de "la liquidez" para los inversores que quisieran ir en sentido contrario a la contrapartida con mayúsculas.

Pero aquí posiblemente te puedas perder si no lees lo que tengo que poner a continuación, porque en el punto anterior parece que pongo lo mismo que en el que sigue, pero no es así.

- Y porque de ocurrir un gran incidente macroeconómico que afecte en sentido contrario a como los llevaran abiertos y activados, tendría a su vez 2 problemas graves:

------- Que solo podrían dar contrapartida en el sentido de la debacle, que en realidad es lo que suele ocurrir, pero que si alguien quiere ir en sentido contrario por pensar que ya ha terminado, ellos no podrían darle contrapartida y tendría que ser la contrapartida los propos inversores que no habría ningún problema porque habría en exceso, pero no tendrían mas remedio que echar mano de los contratos de reserva y se les podría acabar.

------- Y que ellos mismos solo tendrían contratos abiertos en sentido contrario a como va el mercado y no podrían frenar la debacle cuando vieran que fuera tiempo para ello, al tiempo que tendrían que asumir una gran pérdida con todos los contratos en contra, aunque luego mas tarde se pudiera recuperar.

Por todo ello, asumo que no es necesario girar todos los contratos a un tiempo al final del vencimiento mas que en ocasiones especiales y específicas, y que los tales contratos se abriría con 1/3 para un sentido y 2/3 para el otro, con lo cual sería medianamente facil poder hacer el giro durante el vencimiento porque solo habría que hacerlo de 1/3, aún y cuando no se hiciera todo completo, y el porcentaje que faltara de girar de ese 1/3 entonces sí se puede hacer al final de vcto y no se nota nada, bueno, sí se nota algo, por ejemplo, no se rolan exactamente 40.000 contratos ni 50.000, cada final de vcto, sino algo más, aproximadamente un mes con otro se rolan sobre 60.000 y 70.000, ahí debería estar precisamente la 1/2 que le faltara al 1/3, o la 1/4 parte, o lo que fuera.

Y con referencia al decrecimiento del interés abierto y su posterior subida para el siguiente vencimiento, aquí te pongo los últimos días del de Noviembre.



A continuación les ofrecemos el siguiente episodio de....

ta-ta-tachiín-tachíiiiiin

Los comodines, las cómodas y las camas

A propósito, se me viene a la cabeza ahora mismo aquello de....

¿Porqué a la cómoda se le llama cómoda, y a la cama cama?.
Siendo la cómoda menos cómoda que la cama.


La respuesta en el siguiente capítulo.

Saludos.

Paso directamente a lo que vamos, sin mas entretenimientos ni gaitas, que se me está haciendo tarde y me queda todavía, así que.....

ta-ta-tachín-tachíiiinnnn.



Los comodines no entran en el reparto de cartas para todos los jugadores, -3ª parte-

Aparte de que aquí están las imágenes, insertaré las mismas mediante links a mitad del texto, para el que le venga mejor tener abiertas 2 pantallas para comprobar y no tenga que coger el ascensor a cada momento.



EJEMPLO 1.- Cruce de contratos "tipo 1" (solo entre inversores)
Aquí no hacen falta muchas explicaciones, se ve mas o menos claro.

Operación 1.-
- Inversor nº 1 abre largo e inversor nº 2 abre corto

El interés abierto es de 1 contrato que se abre para dos partes.


Operaciones 2, 3, 4 y 5.-
- El inversor nº1 abre largos y se los aceptan los 4 inversores que quedaban, dándoles contrapartida de corto.

Tenemos ya un interés abierto de 5 contratos, 1 de la operación anterior y 4 que se acaban de abrir.
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http://bolsia.com/a/fotos/Red_Funcioam_tipoX_1.JPG
-------------
Operación 6.-
- El inversor nº1 cierra uno de los 5 largos que tenía, y la contrapartida se la dá el invers.nº2 que a su vez cierra el suyo con esa operación.

Aunque, tanto el inver.nº1 como el nº2 han cerrado un contrato cada uno, en realidad
lo que se ha cerrado ha sido un solo contrato que estaba abierto para 2 partes.
Por lo cual, en este momento el Int.Ab. es de 4 contratos

Operaciones 7 y 8.-
- El inv.nº2 piensa que el mercado se está volviendo alcista y abre 2 largos que se los cruzan los inv. nº 3 y 4 que piensan todo lo contrario y suman un corto más cada uno de ellos

El interés abierto en este momento es de 6 contratos que se puede ver en la fila del
total, donde aparecen en positivo 6 contratos y otros 6 en negativo.



Como esto ha sido muy facil, lo vamos a complicar un poquito más.
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Ejemplo 2




EJEMPLO 2.- Cruce de contratos "tipo 1" y "tipo X"(inversores y cuidadores)

Aquí ya la cosa se complica un poco más, porque primero hay que entender que el "tipo X" tendría, hipotéticamente hablando, un funcionamiento totalmente distinto y atípico al de un contrato tipo estándar con contrapartida directa e instantánea como cualquier contrato normalizado de cualquier tipo en nuestra sociedad.

Para entender esto, habría que tener en cuenta los siguientes fundamentos y motivos:
[color=brown]
1º).- Como expliqué anteriormente y que se puede ver con solo bajar los datos, hay unos
fuertes volúmenes en los 4 ó 5 últimos días finales de cada vto que en algunas
ocasiones incluso se duplican a sí mismos, y que la única explicación permisible para
mí, sería el rolo de los contratos tipo X.

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http://bolsia.com/a/fotos/Red_Funcioam_tipoX_2.JPG
----------------

2º).- Estos contratos "tipo X" no mueven precio porque no se cruzan en el momento de
abrirse, solo abren posiciones sin precio, es decir, serían posiciones que solo serían efectivas en el momento en que se activen dichos contratos. Lo veremos mejor en el siguiente punto.

3º).- Los distintos estados de los contratos de futuros

------ a) Tipo 1 (estandar)
---------------- Tienen 2 estados: abierto, cerrado

------ b) Tipo X (especial)
---------------- Tendrían 3 estados: abierto, activado, cerrado

La diferencia entre los estados de ambos tipos tal y como yo la imagino, debería estribar en lo siguiente:

Tipo 1
- Abierto para 1 inversor y Cerrado para otro
------- Inter..Ab.=1
------- Cruce de precios instantáneo
------- Contrapartida instantánea
------- Mueve precios.

Tipo X
Solo tomaremos aquí en cuenta, cómo repercute este contrato para sí mismo y sin tener en cuenta como le afecta a la contrapartida.
- Abierto
------- Int.Ab. =1
------- No hay cruce de precios
------- No hay contrapartida
------- No mueve precios

- Activado
------- Int.Ab. = 0
------- Cruce de precios instantáneo
------- Contrapartida instantánea
------- Mueve precios

- Cerrado
------- Int.Ab. = -1
------- Cruce de precios instantáneo
------- Contrapartida instantánea
------- Mueve precios

4º).- Dando por entendido el supuesto anterior, nos tendríamos que hacer varias preguntas:

------- A) [u]¿Porqué este “tipo xâ€

Hola a todos

He estado un tiempo fuera, y me he puesto al dia de los mensajes atrasados, pero ya estoy de nuevo por aqui.

En este vencimiento tenia pensado empezar con los euros de verdad, a ver que tal me defiendo, aunque parece que no es el mejor momento.


Saludos

Hola Redman:

¿Has probado a encontrar lo que buscas en el reglamento de MEFF RV?

¿Has mirado la normativa de la página güeb de MEF?

Lo que no veo es ninguna circular donde se especifique el funcionamiento del creador de mercado.

Iniciado por Los Sueños

Hola Redman:

¿Has probado a encontrar lo que buscas en el reglamento de MEFF RV?

En las páginas de MEFF he encontrado en el reglamento de la camara el siguiente párrafo:

Las operaciones que MEFF podrá retroceder serán operaciones tipo M (Operaciones de Mercado), H (Aplicaciones de Mercado durante sesión), A (Aplicaciones de Mercado antes de la apertura a negociación), y S (Operaciones de Roll-Over).

No dice si esas son todas las operaciones posibles o hay más, solo se refiere a los casos que comenta en ese párrafo.
Se podría deducir que hay otras operaciones puesto que si no fuese así no sería necesario enumerarlas de una en una y bastaría con decir todas.
Seguiremos investigando, el reglamento de los creadores de mercado nunca lo he visto salvo en el Nuevo Mercado y en el Latibex referido a especialistas.
Pero si hay Market- Maker debe de haber una norma, reglamento o lo que sea.
Un saludo
Tom

Otro párrafo interesante en relación con los creadores de mercado, esta vez encontrado las definiciones del Reglamento de Mercado.

Creador o Creador de Mercado: Miembro del Mercado que ha acordado mediante un contrato con MEFF RV que cotizará precios de compra y de venta en forma continuada y que en el cumplimiento de esta función únicamente actuará por cuenta propia.

Habría que saber que quiere decir "en forma continuada" pero podría interpretarse como que se comprometen a tener siempre una posición de papel o dinero puesta en la cola, independientemente de donde esté colocada. También podría interpretarse como la obligación de mantener siempre una orden en primera posición.
En todo caso nada se dice de la cuantía máxima o mínima ni de la amplitud máxima de horquilla.

Más aclaraciones, más adelante:

4.5.2. Funciones propias del Creador de Mercado:
a) Negociar directamente en el Mercado, exclusivamente por cuenta
propia y cumpliendo las obligaciones de cotización que estén
vigentes mediante Circular.

Da por supuesto que hay una Circular especificando sus obligaciones, lo que no dice es si esa Circular es de ámbito público o privado.
A pesar de lo que pueda parecer no hay un apartado b), cosa extraña puesto que en ese caso no haría falta distinguir el párrafo con un apartado a), es probable que existiera alguna vez o que se pensase introducir y finalmente no se introdujo.

Más adelante:

6.4. El contenido mínimo de los contratos a celebrar entre MEFF RV y los Creadores de
Mercado incluirá, además de lo correspondiente a su clase de Miembro, lo siguiente:
A) El Creador de Mercado, como tal, se comprometerá a actuar en el Mercado
solamente por cuenta propia.
B) El Creador de Mercado se comprometerá, a cambio de condiciones especiales, a cotizar precios de forma continuada, para los Contratos que el propio contrato de Creador señale, en las condiciones que estén vigentes mediante la correspondiente Circular.
C) El contrato especificará las consecuencias del incumplimiento de las
obligaciones de cotizar por parte del Creador de Mercado.
D) El Creador de Mercado, en caso de realizar más actividad en el Mercado que la de Creador, se comprometerá a mantener una separación total entre las diferentes cuentas y en cada Transacción que realice en el Mercado expresará específicamente en qué carácter lo hace. Así mismo, MEFF RV podrá
comprobar, por los medios que estime oportunos, la conveniente separación de funciones internas en la entidad.
E) El contrato contemplará de modo específico el derecho del Creador a resolver el contrato en caso de modificación de sus condiciones como Creador.

Más adelante hay algunas aclaraciones más que no quiero añadir puesto que esto sería demasiado largo innecesariamente.
Como por ejemplo la obligación de casar las ordenes de sus clientes antes que las propias.
El que lo desee puede leerlo directamente.
Aunque sea dificil de encontrar se pueden encontrar las normas por las que se rigen.
No creo que existan ventajas sustanciales ni órdenes o contratos especiales y distintos de los que están en el mercado, excepto las comisiones, naturalmente.

Creadores y Cuidadores

Si nos centramos especialmente en los mercados de derivados, ya que es del asunto que tratamos ahora, habría que distinguir un poco entre la labor del creador y del cuidador, a los que en ocasiones se les confunde.

En el caso del mercado de opciones, el creador de mercados marca los precios a los que él dará la contrapartida de las opciones para que haya liquidez en el mismo. Y en esas citas que pones Tom, aunque no lo he mirado, pero pienso que meff no se debe estar refiriendo al mercado de futuros.

En cambio en el mercado de futuros ignoro si la figura oficial del creador existe, pero de lo que sí lo estoy es de que hay un cuidador y su misión es la de estabilizar el precio para que el mercado no se rompa al tiempo que hace las veces también de "creador" aportando liquidez con sus ofertas y demandas cuando el mercado se para.


Pero en éste último punto es donde diríamos con la iglesia hemos topado, ¿por qué?, pues ni más ni menos porque la ley prohibe la manipulación de los mercados como ya se sabe, por lo tanto se niega públicamente que exista un cuidador de un futuro, de un valor o de cualquier producto que se negocie en los mercados financieros, y el reconocimiento de la existencia de tal figura implicaría en cierto modo el poder tener la facultad de manipulación en mayor o menor grado y máxime cuando hablamos del futuro de todo un índice cualquiera.

Agradezco la paliza que os estáis dando buscando normas y funcionamientos, pero en las páginas de Meff mejor no miro si existe algún reglamento que indique las funciones del contrato "tipo X" en caso que exista (aunque para mí, existe), ni la labor del cuidador, porque sencillamente no debiera haber nada de eso, y lo que haya será interno "uséase, de asuntos internos".

Para los Market-Maker efectivamente existen reglamentos que los regula, pero creo que no centran su función (al menos oficialmente) en los mercados de futuros, para el caso que nos ocupa los encasillaremos mejor en el de opciones.

"Uséase", que con respecto al tema en cuestión, pienso que no encontraremos oficialmente algo que se niega públicamente.

Seguiremos informando.


Saludos.