Tema: ¿Cómo batir al mercado?

Batir el mercado significa obtener una rentabilidad anualizada superior a el Benchmark que se compara nuestro fondo.


Si construimos un fondo parecido a nuestro Benchmark estamos condenado a no superarlo, para superar un índice se necesita olvidarse de el índice y buscar acciones que se comporten mejor que el resto del mercado, o estén claramente infravaloradas.

El precio de una acción es el valor actual de los dividendos que se espera que una empresa va a generar en el futuro trasladado al presente.

Es decir el precio de una acción crecerá si sus beneficios van a crecer en el futuro, por ello hay que buscar ese tipo de empresas, comprar buenas empresas que no van a subir los beneficios solo tiene sentido si están muy baratas, por ejemplo con un PER de 5 veces, es decir que son 5 veces el beneficio anual.


Hay que buscar empresas que crezcan los beneficios en el futuro, o estén muy baratas aunque no vaya a crecer mucho el beneficio.

El motivo que es casi imposible batir un índice como el SP500 es lo siguiente:

1. Comisiones del Broker
2. Rotar mucho la cartera
3. Comprar acciones que han subido mucho
4. Vender acciones que empiezan a subir, cortando las posibles ganancias
5. Apostar mucho por acciones que han caído mucho...
6. El miedo a perder dinero.
7. La codicia
8........

En definitiva todo está en nuestra contra, por ello es casi imposible batir un índice.

Hay que pensar en el largo plazo

Para batir el mercado hay que buscar empresas que año tras año aumenten los beneficios, no emitan acciones, y sobre todo vendan cada vez más.

Ejemplo: Inditex




Empresa que no tiene que existir en una cartera: Telefónica




Como vemos en Telefónica hemos pasado de casi 30 euros la acción a 3 euros, hemos perdido más del 80% de nuestro patrimonio.

Inditex se pasó de 5 euros a casi 40, se multiplico por 8.

Lo primero que hay que mirar es el Beneficio por Acción de Telefónica (BPA):

https://es.marketscreener.com/cotiza...8962/finanzas/






De 0.51 euros (BPA) en el 2018 a 0.31 euros (BPA), es decir los Beneficios por acción caen en un periodo de 4 años un 40%, tenemos una empresa que gana un 40% por acción menos en solo 4 años!!!!!

Si miramos la típica empresa que año tras año gana más dinero, como es Coca-Cola:

https://es.marketscreener.com/cotiza...4819/finanzas/





2018 BPA: 1.50 USD
2019 BPA: 2.07 USD
2020 BPA: 1.79 USD
2021 BPA: 2.25 USD
2022 BPA: 2.19 USD


Crecimiento 2018 a 2022: 46% de Crecimiento del Beneficios por Acción

¿Cómo ha evolucionado la acción del 2018 al 2022?



5 años de dividendos entorno al 3.5% es un 20% de rentabilidad (más o menos)
La acción posa de 46 dólares a 56 dólares rentabilidad 22%

Sumando ambas rentabilidades tenemos un 42% muy similar al crecimiento del BPA del 46%

Se tienen que buscar acciones que crezca el BPA, hay que fijarse en las ventajas competitivas de la empresa....

Saludos.

Solo hay que ver un ratio para saber si estamos ante una buena empresa, el BPA y su evolución.

Hay que crear una cartera de empresas que crezca el BPA año a año... es tal vez lo más difícil de estimar.

Si no sabes estimar el Beneficio por Acción no puedes ser un buen inversor, Warren Buffet es el mejor estimando dicho ratio, por eso busca empresas con un foso. El famoso Moat, para que dicho BPA siga creciendo.

El valor de una acción es simple:

Valor Acción = Dividendo /(Ke-g)

Ke= Rentabilidad Bono +Beta (Prima de riesgo Mercado)

Dividendo= BPA (1 - Reservas)

A más reservas mayor es la g, la g es el crecimiento de los dividendos en el futuro, y depende de la cantidad que dejemos en resevas.

El Capital, la rentabilidad es el ROE = Beneficios / Capital.

Si aumentamos las reservas es porque tenemos inversiones que crecen a una tasa mayor que el Coste del Equity

Ke < ROE hay que pagar menos dividendos.

Por eso es tan importante en una empresa, que crezca el BPA, si crece el BPA crecen los dividendos en el futuro, y la empresa crecerá más.

Las empresas que van mal, al no crecer el BPA se endeudan, y compran negocios que tienen una rentabilidad inferior al Ke.... Otra forma es emitir acciones, reduciendo el BPA porque tienes menos trozo de la tarta.

Hay que ver que una empresa no:

Emita acciones disminuyendo el BPA
No emita deuda para inversiones con rentabilidades inferiores al KE, si el ROE cae es una mala señal.


Es lo que le paso a la Banca, el Banco Santander es un claro ejemplo: